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    （本文來源：《中國商業(yè)評論》）

    SEB聯(lián)姻蘇泊爾

類型 產(chǎn)業(yè)資本以協(xié)議股權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向增發(fā)和部分要約收購方式進(jìn)行的橫向并購

運(yùn)營路徑

2006年8月15日，法國SEB集團(tuán)與蘇泊爾簽署了《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》:SEB將通過“協(xié)議股權(quán)轉(zhuǎn)讓”、“定向增發(fā)”和“部分要約收購”三種方式，完成對蘇泊爾的戰(zhàn)略投資。

根據(jù)協(xié)議規(guī)定,SEB將受讓蘇泊爾集團(tuán)以及董事長蘇顯澤父子手中共計14.38％的股份；與此同時,蘇泊爾將向SEB定向增發(fā)4000萬股，從而使SEB持股比例增加到30.24％；最后,SEB將向蘇泊爾所有股東發(fā)出收購要約，部分要約收購數(shù)量不低于4860萬股、不高于6645萬股。至此，SEB持股比例將增至52.74％～61％，收購價格均為每股18元。

點(diǎn) 評

SEB收購蘇泊爾遭到了炊具競爭對手們的強(qiáng)烈抵制，尤其以SEB曾經(jīng)的收購目標(biāo)愛仕達(dá)為甚。

SEB收購蘇泊爾的過程，勾勒出了國內(nèi)企業(yè)對待外資收購當(dāng)中“吃不到葡萄說葡萄酸”的圖景：外資并購，通常會篩選出兩家同類企業(yè)進(jìn)行對比參照，無論外資并購方最終選擇哪一家，其結(jié)果往往都會招致另一家企業(yè)的強(qiáng)烈反對。