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　　中小企業(yè)實際融資過程中需要進行多種準備，每一個細節(jié)的處理都可能決定著融資能否成功。業(yè)內(nèi)人士認為，融資渠道的資源儲備、融資主體的確定、規(guī)范企業(yè)報表這三個方面的問題在當前的中小企業(yè)融資過程中比較常見。

　　融資渠道資源儲備

　　不同企業(yè)融資渠道資源差別很大，有的企業(yè)規(guī)模已經(jīng)很大了，但從沒有與銀行發(fā)生過融資業(yè)務(wù)，甚至不知道其貸款主辦行是企業(yè)的首選融資渠道。業(yè)內(nèi)人士認為當前普遍存在的問題是：重視銀行類融資渠道的儲備，不重視商業(yè)融資渠道的儲備；重視外部融資渠道的儲備，不重視內(nèi)部融資渠道的儲備；重視眼前融資渠道的儲備，不重視長遠融資渠道的儲備；資金短缺時注重融資渠道的儲備，資金充裕時不注重長遠融資渠道的儲備，著重眼前利益；渠道儲備停留在口頭上或者思想上，但沒有資源的投入，沒有人員投入和財務(wù)安排；儲備資源過程中沒有側(cè)重點，沒有根據(jù)企業(yè)的實際情況有選擇性地儲備資源。

　　融資渠道的儲備是企業(yè)在融資工作進行之前，對融資渠道的選擇、跟蹤了解過程。根據(jù)融資渠道資源，是企業(yè)融資過程中正在使用與潛在融資渠道的總稱，融資渠道儲備是完善融資基礎(chǔ)的重要內(nèi)容。

　　融資主體的確定

　　現(xiàn)在不少企業(yè)的經(jīng)營者通過直接或間接方式，控制著幾家公司。這些公司有的已經(jīng)建立產(chǎn)權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，并形成母子公司體系，有的則是人員關(guān)聯(lián)關(guān)系，實際控制人仍是企業(yè)經(jīng)營者。也有很多是生意上的合作伙伴，融資時也可以使用。因此，企業(yè)在融資之前，需要對這些融資主體進行選擇。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在確定融資主體時，以下幾個原則可以借鑒：選擇規(guī)模較大的企業(yè)，理論上，規(guī)模越大的企業(yè)，授信額度越大，銀行類資金方一般規(guī)定授信額度的理論數(shù)值不超過企業(yè)凈資產(chǎn)額的一定比例；選擇營業(yè)期限較長的企業(yè)，尤其是銀行貸款，一般有3年的經(jīng)營業(yè)績要求；選擇現(xiàn)金流量較大的企業(yè)，銀行貸款一般有自身綜合收益的考慮，比如吸收存款、結(jié)算量規(guī)模等，同時也是銀行等資金方風險控制的需要；選擇符合產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)，無論是權(quán)益類資金方還是債權(quán)類資金方，都對行業(yè)有一定的要求，政策性資金扶持表現(xiàn)最突出；選擇報表結(jié)構(gòu)良好的企業(yè)，主要是針對銀行融資而言；選擇知名度較高的企業(yè)，知名度高的企業(yè)一般能讓資金方樹立信心；選擇與融資方聯(lián)系緊密的企業(yè)，主要適用于企業(yè)投資和銀行融資，首選子公司，人員關(guān)聯(lián)公司次之，再次是業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)公司。

　　當企業(yè)無法滿足上述條件的時候，或者融資數(shù)量仍不能滿足要求時，可考慮重構(gòu)融資主體。

　　融資主體重構(gòu)即通過資本運營的手段，建立新的融資主體，從而使融資主體在企業(yè)規(guī)模、報表結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流、資產(chǎn)機構(gòu)等方面滿足資金方的要求。融資主體重構(gòu)屬于資本運營的范疇，常見方式包括：組建企業(yè)集團，可以幫助企業(yè)在集團成員單位之間通過關(guān)聯(lián)交易融資；公司分立，當原有企業(yè)資產(chǎn)負債率太高，或有很多歷史遺留問題時，可以考慮以該公司投資，重新組建新公司；與其它企業(yè)合并，這可以在短期內(nèi)起到立竿見影的效果。

　　報表完善與規(guī)范

　　很多有銀行融資經(jīng)歷的企業(yè)，都知道銀行對報表的要求。銀行融資一般都實行限額管理，即對一個企業(yè)的授信額度與企業(yè)凈資產(chǎn)、利潤額、現(xiàn)金流量有一定的關(guān)系。國際投資者對企業(yè)會計報表也比較關(guān)注，往往要求中介機構(gòu)進行審計，根據(jù)審計評估結(jié)果決定投資與否和投資額度。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，中小企業(yè)報表的常見問題主要是：報表時間短；資產(chǎn)、收入、利潤規(guī)模太小，資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模和盈利規(guī)模不符合資金的要求；資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負債率過高；報表不實，大多數(shù)企業(yè)報表“明虧實盈”；報表沒有合并，很多企業(yè)實際上建立了母子公司運營體系，但沒有合并報表；報表科目核算內(nèi)容不規(guī)范，名不副實。

　　資金方對報表一般來說都要求：會計報表的時間足夠長，一般需要3年的報表；可信度高，必須經(jīng)會計師事務(wù)所審計，抵押物要經(jīng)過評估機構(gòu)評估，有關(guān)收入以繳稅證明為依據(jù)；具有償還能力，主要考慮資產(chǎn)負債率、流動比率和現(xiàn)金流量表；具有盈利能力，主要考慮企業(yè)盈利額、收入利潤率等；現(xiàn)金流量較好，尤其是經(jīng)營性現(xiàn)金流量；成長性較好，業(yè)務(wù)要穩(wěn)定增長，這可以從不同年度報表比較看出來；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負債結(jié)構(gòu)匹配合理，主要關(guān)注長期資產(chǎn)適合率，即長期資產(chǎn)是否由長期負債和權(quán)益資金來滿足；資產(chǎn)和負債內(nèi)部結(jié)構(gòu)要合理等。

　　企業(yè)規(guī)范公司報表通常要在企業(yè)外部力量的協(xié)助下進行，比如說請會計師事務(wù)所進行審計，并采納其規(guī)范調(diào)整意見；請融資顧問對報表從融資的角度進行規(guī)范與調(diào)整；請資金方提出規(guī)范和調(diào)整意見。

　　事務(wù)所對會計、稅收的法規(guī)較熟，可以在技術(shù)上和法規(guī)上滿足企業(yè)的要求。但是，并不是所有的事務(wù)所都了解資金方的要求，事務(wù)所一般也不能從資本運營的角度幫助企業(yè)做“大手術(shù)”，因此一般事務(wù)所要在融資顧問的報表重組方案協(xié)助下進行報表重組。

　　融資顧問(一般為投資顧問公司或從事投融資服務(wù)的管理咨詢公司)可以從資本運營、資產(chǎn)和債務(wù)重組、資金方的要求、融資主體重構(gòu)等角度提出會計報表重組方案，但其在技術(shù)上要依賴會計師事務(wù)所。

　　資金方的建議一般不系統(tǒng)，而且不同的資金方有一定的局限性，不同資金方都從自身的要求考慮問題，但他們的建議也有很多共性的建議，可以參考借鑒。

　　因此，最好的方式是融資顧問和會計師事務(wù)所結(jié)合，綜合考慮企業(yè)短期融資和長期融資需要，進行長遠規(guī)劃和合理避稅，分步實施。

　　來源：經(jīng)濟日報